Introducción

En las Asociaciones Público-Privadas (APP) autofinanciadas, el privado recupera su inversión y obtiene rentabilidad exclusivamente mediante el cobro a los usuarios (tarifas, peajes, cuotas). Este informe examina los intereses principales del inversionista privado y reflexiona sobre cómo ello impacta en el costo final de los servicios.

Intereses del Privado en APP Autofinanciadas

1. Recuperar la inversión y asegurar rentabilidad: El privado busca ingresos estables y predecibles a lo largo de 15–30 años.
2. Indexación tarifaria: Los contratos suelen incluir reajustes automáticos por inflación o tipo de cambio.
3. Reequilibrio económico-financiero: Ajustes a plazos o tarifas cuando ocurren cambios exógenos.
4. Minimizar el riesgo de demanda: Cláusulas para proteger al privado ante variaciones drásticas de consumo.

Impacto en el Costo de los Servicios

En infraestructura vial, las tarifas de peaje aumentan de manera periódica según fórmulas indexadas, lo que asegura mantenimiento continuo pero eleva costos para los usuarios.

En saneamiento, los esquemas tarifarios buscan cubrir costos eficientes y nuevas inversiones. La transición hacia subsidios focalizados implicará que solo los más vulnerables paguen tarifas reducidas, mientras que los demás cubrirán el costo real.

En educación y salud, las APP suelen ser cofinanciadas; por lo tanto, el costo no recae directamente en el usuario, sino en el Tesoro Público.

Riesgos y Retos

1. Riesgo de indexación inercial: tarifas que suben aun sin percibirse mejoras.
2. Reequilibrios expansivos: posibilidad de traslados excesivos de riesgo al usuario.
3. Poder de mercado local: usuarios cautivos sin rutas o servicios alternativos.
4. Subsidios insuficientes: impacto negativo en hogares vulnerables si no se aplica focalización.

Reglas de Oro Pro-Usuario

• Asegurar que tarifas reflejen costos eficientes y calidad exigida.
• Condicionar la indexación al cumplimiento de estándares de servicio.
• Establecer reequilibrios simétricos (si el privado gana más de lo previsto, debe compartir el beneficio).
• Mantener subsidios focalizados en sectores como saneamiento.
• Publicar reportes de desempeño y costos auditados para transparencia.
• Asegurar rutas alternas o esquemas de peaje inteligente en vías urbanas.
• Reconocer que no todo debe ser autofinanciado; cuando la elasticidad-ingreso es baja, se justifica cofinanciamiento.

Cuadro Comparativo Sectorial

Sector	Intereses del Privado	Impacto en el Costo al Usuario	Riesgos	Reglas Pro-Usuario
Infraestructura Vial	Ingresos por peajes, cláusulas de indexación IPC/TC, reequilibrios ante shocks.	Peajes suben periódicamente por fórmulas indexadas; usuarios pagan por ahorro de tiempo y seguridad.	Indexación inercial, poder de mercado en rutas únicas, arbitrajes por decisiones políticas.	Indexación condicionada a estándares de servicio, rutas alternas o peajes diferenciados.
Saneamiento	Recuperar costos eficientes, expansión de redes y plantas, fórmulas tarifarias aprobadas por Sunass.	Tarifas gradualmente más altas; subsidios solo para consumo básico y usuarios vulnerables.	Tarifas impagables para no vulnerables si no hay focalización; morosidad.	Bloques básicos subsidiados, transición tarifaria ordenada, transparencia en costos.
Educación	Ingresos vía pagos por disponibilidad del Estado; interés en estabilidad contractual.	Usuarios (alumnos) no pagan; costo recae en el Tesoro Público.	Posible percepción de privatización, coordinación entre privado y MINEDU.	Garantizar gratuidad, transparencia en costos y supervisión pedagógica clara.
Salud	Ingresos vía pagos por disponibilidad de EsSalud/MINSA; interés en largo plazo.	Pacientes no pagan tarifa adicional; costo recae en fondos públicos.	Altos compromisos fiscales, riesgo de sobredimensionar o fallar en integración logística.	Contratos claros de desempeño, integración de sistemas públicos y monitoreo de indicadores clínicos.